Menu Chiudi

Fondamenti di come il Brasile fa i suoi soldi

Se chiedessi a un brasiliano come fa i soldi, probabilmente inizierebbe a parlarti del salario che guadagna per un certo numero di ore di lavoro. Potrebbero anche continuare a parlarvi dell’azienda, o del pezzo di terra, o anche dei titoli di stato che possiedono, che pagano rispettivamente una certa quantità di denaro sotto forma di profitto, affitto e interesse. Guardando tutti questi brasiliani in aggregato possiamo vedere come è che il Brasile fa i suoi soldi, dato che il reddito del Brasile è solo la somma totale dei redditi di tutti i suoi singoli cittadini.

A questo livello aggregato scopriamo che il Brasile ha molto da offrire in quanto è dotato sia di un’abbondanza di risorse naturali che di persone, ma proprio come gli individui possono essere dotati di certi talenti naturali, è in definitiva come questi talenti sono gestiti e sviluppati che determinano il reddito. Esaminando i fondamenti di come il Brasile guadagna il suo reddito, scopriamo che pur avendo un’abbondanza di risorse, comprese le persone, il paese ha bisogno di iniziare a rifocalizzare le sue strategie di gestione e sviluppo.

Il reddito del Brasile vs. il reddito del brasiliano

Possiamo essere tentati di pensare che il Brasile stia facendo relativamente bene con le sue strategie di gestione e sviluppo, considerando che il suo reddito totale (cioè il PIL) era il settimo più grande del mondo nel 2013 con 2.246 trilioni di dollari. Questo è un sacco di soldi, rendendo il Brasile un giocatore importante nell’economia globale.

Tuttavia, considerando la popolazione totale del Brasile (circa 200,4 milioni nel 2013), il reddito medio brasiliano (cioè il PIL pro capite) è relativamente piccolo, solo circa 11.208 dollari nel 2013. Questo lo colloca al 63° posto a livello globale, secondo i dati più recenti della Banca Mondiale.

Anche se il reddito del Brasile è relativamente grande, la relativa piccolezza del reddito dei suoi singoli cittadini suggerisce che si potrebbero fare miglioramenti della produttività. Prima di considerare alcuni di questi miglioramenti, diamo prima un’occhiata a cosa fanno i brasiliani per fare soldi. (Per saperne di più, vedere: Investire in Brasile 101.)

Il reddito del Brasile scomposto

Decomponendo il reddito del Brasile, troviamo che deriva dai seguenti tre settori: agricoltura, industria e servizi. Secondo le stime del 2014, il 5,8% del reddito del Brasile proviene dall’agricoltura, il 23,8% dall’industria e il 70,4% dai servizi.

Un’ulteriore decomposizione mostra che il settore agricolo è composto da caffè, soia, grano, riso, mais, canna da zucchero, cacao, agrumi e carne di manzo; il settore industriale è composto da tessile, calzature, prodotti chimici, cemento, legname, minerale di ferro, stagno, acciaio, aerei, veicoli a motore e parti, e altri macchinari e attrezzature; infine, il settore dei servizi è composto da ospitalità, finanza, IT BPO, vendite al dettaglio e servizi personali.

Il lavoro svolto in questi settori determina la fornitura di beni e servizi ai consumatori nazionali ed esteri. A sua volta, la spesa di questi consumatori si traduce in reddito per i lavoratori brasiliani. Tuttavia, è soprattutto il consumo interno che è responsabile della fornitura di reddito alla forza lavoro brasiliana, poiché le esportazioni totali del paese comprendevano solo il 12,6% del PIL nel 2013. Esaminiamo ora i fondamenti di questa domanda di consumo negli ultimi anni.

Il boom: aumento della domanda estera e interna

La recente esplosione della crescita cinese ha alimentato un boom globale delle materie prime dal 2003 al 2011. Poiché la Cina è il principale consumatore estero del Brasile, questo boom ha avuto benefici significativi per le esportazioni brasiliane, il cui valore è aumentato di circa il 250% nello stesso periodo.

Il clima economico del Brasile durante questo periodo ha anche contribuito ad attrarre grandi flussi di capitale, portando ad una enorme espansione del credito al consumo. Il consumo interno è aumentato significativamente mentre il debito delle famiglie è aumentato dal 20% del reddito personale al 43% tra il 2005 e il 2012.

Anche la spesa del governo ha contribuito ad alimentare la crescita dei consumi. La spesa del governo, in gran parte alimentata da tasse più alte e dall’aumento del debito, è aumentata tra il 2002 e il 2013 dal 15,7% del PIL al 18,9%.

Quindi, gran parte della forte crescita economica testimoniata dal Brasile nella prima decade del XXI secolo è stata principalmente dovuta a fattori esterni e non alla gestione prudente del paese e alle strategie di sviluppo. Come vedremo, questi fattori esterni si sono presto prosciugati, rivelando la vera debolezza intrinseca dell’economia brasiliana. (Per saperne di più, vedere: Fonti di indicatori economici per il Brasile.)

La flessione: Minore domanda

In questo momento, tutte le economie dell’America Latina stanno sperimentando un declino della crescita a causa della fine del ciclo del boom globale delle materie prime, una crescita più lenta in Cina e una diminuzione dei flussi di capitale verso le economie emergenti. Il Brasile non fa eccezione. Ciò che è ovvio ora è che il paese non può semplicemente aspettare le cose nella speranza che questi fattori esterni si riaccendano.

Per prima cosa, i prezzi più alti alimentati dal boom delle materie prime sono un’eccezione alla loro tendenza storica a lungo termine. In termini reali, c’è stata una netta tendenza al ribasso dei prezzi delle materie prime dal 1913. La recente caduta dei prezzi delle materie prime tra il 2011 e il 2014 li ha effettivamente riportati in linea con questa tendenza a lungo termine ed è quindi improbabile che tornino agli alti livelli caratteristici del periodo tra il 2003 e il 2011 nel prossimo futuro.

Inoltre, la spesa pubblica sembra in qualche modo handicappata in quanto i conti fiscali del Brasile sono significativamente peggiorati. Infatti, un’agenzia di rating ha recentemente declassato il rating del credito sovrano del Brasile da stabile a negativo, mantenendo il paese al secondo più basso rating investment grade di BBB. Questo declassamento arriva nonostante le recenti azioni del governo per tagliare la spesa e aumentare le tasse.

Queste misure austere prendono il loro pedaggio sul reddito disponibile del singolo consumatore, di cui una grande parte è già utilizzata per servire il debito dei consumatori. I consumatori non si indebitano più a breve e quindi il consumo alimentato dal debito degli ultimi anni è giunto al termine.

Tutti questi fattori stanno contribuendo a gravi difficoltà per l’economia brasiliana e stanno evidenziando le debolezze che possono essere state nascoste durante la forte crescita del paese nel primo decennio di questo secolo. L’unico modo per migliorare è rifocalizzarsi su una gestione prudente e su strategie di sviluppo.

Andare avanti: Miglioramenti per la crescita del reddito

Come evidenziato dal PIL pro capite relativamente basso del Brasile di cui sopra, il paese ha bisogno di concentrare le sue energie sull’aumento della produttività, che a sua volta aumenterà la sua competitività internazionale. Infatti, un recente studio sulla competitività ha classificato il Brasile al 15° posto tra 16 nazioni di pari livello, e il paese è stato in fondo a queste classifiche negli ultimi tre anni.

Ci sono diversi miglioramenti nello sviluppo che il Brasile potrebbe intraprendere per aumentare la sua competitività. Secondo la McKinsey & Company, questi miglioramenti includono l’aumento degli investimenti, la promozione di una più stretta integrazione con i principali mercati, l’aggiornamento delle infrastrutture che collegheranno il Brasile al resto del mondo, l’abbassamento dei costi di regolamentazione, il miglioramento dell’efficienza del settore pubblico e il miglioramento dell’istruzione e della formazione.

The Bottom Line

Il Brasile ha molto da offrire in quanto ha un’abbondanza di risorse naturali e persone. Tuttavia, come i recenti eventi hanno dimostrato, avere un’abbondanza di queste cose non significa necessariamente forti redditi per i cittadini. Queste risorse devono essere gestite e sviluppate in modo appropriato. Il Brasile ha alcune delle componenti fondamentali di ciò che serve per fare soldi, ma se vuole veramente migliorare la vita dei suoi cittadini, dovrà sviluppare una maggiore produttività e aumentare la sua competitività internazionale.

Lascia un commento

Il tuo indirizzo email non sarà pubblicato. I campi obbligatori sono contrassegnati *